Η ΕΚΤ κρατά τις αγορές σε αναμονή για τα επιτόκια – Σε επιφυλακή για νέα σοκ

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αυτή τη στιγμή προεξοφλούν πως τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα στη συνεδρίαση στις 29-30 Απριλίου, ακολουθούμενη από αύξηση τον Ιούνιο, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG.

Η πλειοψηφία των traders αναμένει ότι το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει τουλάχιστον στο 2,5% μέχρι το τέλος του έτους – αύξηση 50 μονάδων βάσης ή περισσότερο από τα τρέχοντα επίπεδα.

Μιλώντας στο CNBC στην Εαρινή Συνάντηση του ΔΝΤ στην Ουάσινγκτον, την Τετάρτη, ο Joachim Nagel, πρόεδρος της γερμανικής Bundesbank, δήλωσε ότι η αστάθεια των τιμών του πετρελαίου έχει αφήσει την ΕΚΤ «ανάμεσα στο βασικό μας και το δυσμενές μας σενάριο».

«Όλη η κατάσταση είναι πολύ αδιαφανής, πολύ θολή και σε δύο εβδομάδες πρέπει να αποφασίσουμε τι θα ακολουθήσει», είπε, προσθέτοντας ότι «τα δεδομένα έρχονται σε καθημερινή βάση με τη μορφή ειδήσεων».

Τα ερωτήματα γύρω από το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ βρίσκονται στο επίκεντρο της αβεβαιότητας, σημείωσε ο Nagel.

«Εάν έρθει περισσότερη αβεβαιότητα, αυτό θα επηρεάσει και την απόφαση που πρέπει να λάβουμε όταν συναντηθούμε σε δύο εβδομάδες», είπε. «[Μια] προσέγγιση από συνάντηση σε συνάντηση είναι ο σωστός τρόπος για να το κάνουμε αυτό, και έτσι το κάναμε και στο παρελθόν. Γίνεται ακόμη πιο σημαντικό σε αυτή την πολύ περίπλοκη εποχή».

Ο Nagel άφησε να εννοηθεί ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να εξετάζουν την πορεία των επιτοκίων.

Σε επιφυλακή για νέα σοκ

Ο Martins Kazaks, Λετονός κεντρικός τραπεζίτης που συμμετέχει στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, δήλωσε στο CNBC ότι τα οικονομικά σοκ του 2020 και του 2022 – όταν η κρίση Covid-19 και η πλήρης εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία συγκλόνισαν την παγκόσμια οικονομία – είχαν κάνει τους κεντρικούς τραπεζίτες πιο προσεκτικούς, καθώς κανείς δεν γνώριζε ακριβώς πώς θα τελειώσει ο πόλεμος.

«Κανείς δεν ξέρει αν θα ακολουθηθεί από άλλα σοκ, και το ζήτημα που έχουμε δει το 2020 και το 2022 είναι ότι όταν έρχονται τα σοκ… είναι σαν μια στρώση τούρτας», είπε.

«Τα σοκ βρίσκονται το ένα πάνω στο άλλο, αλληλεπιδρούν. Μπορεί να πυροδοτήσουν κάποιες μη γραμμικές αλληλεπιδράσεις. Και για τους κεντρικούς τραπεζίτες, νομίζω ότι είναι πολύ σημαντικό να είναι σε εγρήγορση και προσεκτικοί και να δουν τι θα συμβεί με αυτές τις μη γραμμικές αλληλεπιδράσεις. Αν ενεργοποιηθούν, και μερικές φορές θα τις αποκαλούσα δευτερογενείς επιπτώσεις, τότε πρέπει να κινηθούμε.»

Η Ευρώπη βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε μια «άνετη κατάσταση», πρόσθεσε, αλλά οι Καζάκοι δήλωσαν ότι οι αξιωματούχοι πρέπει να παρακολουθούν τις εκτυπώσεις δεδομένων καθώς εξελίσσεται η κατάσταση.

«Οι αγορές, για την ευρωζώνη, αναμένουν δύο αυξήσεις, ξεκινώντας από τον Ιούνιο», είπε. «Δεν έχω τίποτα εναντίον τους αυτή τη στιγμή. Ας δούμε πώς θα εξελιχθεί. Αλλά φυσικά, κάποια στιγμή θα πρέπει να υλοποιήσουμε. Αυτές οι μη γραμμικότητες είναι σίγουρα το στοιχείο που θα πρέπει να εξετάζουμε πολύ προσεκτικά και, εάν χρειαστεί, να ενεργήσουμε πολύ γρήγορα».

Στα τέλη Μαρτίου, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα ήταν έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια, ακόμη και αν η αναμενόμενη αύξηση του πληθωρισμού αποδειχθεί προσωρινή.

«Εάν το σοκ οδηγήσει σε μια μεγάλη, αν και όχι πολύ επίμονη, υπέρβαση του στόχου μας [για τον πληθωρισμό], θα μπορούσε να δικαιολογηθεί κάποια μετρημένη προσαρμογή της πολιτικής», δήλωσε η Λαγκάρντ σε ακροατήριο στο συνέδριο «Η ΕΚΤ και οι παρατηρητές της» στη Φρανκφούρτη της Γερμανίας.

«Το να μην αντιμετωπιστεί μια τέτοια υπέρβαση εντελώς θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την επικοινωνία: το κοινό μπορεί να δυσκολευτεί να κατανοήσει μια λειτουργία αντίδρασης που δεν αντιδρά».