Στον «πάγο» η απόφαση για την UBS Capital – Τι θέλει να πετύχει η ελβετική κυβέρνηση

Η Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων και Φορολογίας της άνω βουλής του κοινοβουλίου δεν ψήφισε επί του θέματος την Τρίτη και θα συνεχίσει τις συζητήσεις της στην επόμενη συνεδρίασή της στις 31 Αυγούστου, σύμφωνα με εκπρόσωπο του κοινοβουλίου, σύμφωνα με το Bloomberg.

Ο πρόεδρος της επιτροπής Erich Ettlin, κεντρώος νομοθέτης, δήλωσε στους δημοσιογράφους μετά τη συνάντηση ότι οι νομοθέτες συζήτησαν το ενδεχόμενο να επιτραπεί στην UBS να εκπληρώσει μέρος αυτών των κεφαλαιακών απαιτήσεων χρησιμοποιώντας τα λεγόμενα ομόλογα AT1 αντί για πιο ακριβές μορφές κεφαλαίου.

«Το βασικό ερώτημα είναι, λειτουργούν τα AT1 για αυτό και, αν ναι, σε ποιο βαθμό μπορούν να χρησιμοποιηθούν;», δήλωσε ο Ettlin, προσθέτοντας ότι τυχόν πιθανές αλλαγές θα πρέπει να γίνουν αποδεκτές από τις διεθνείς αγορές. «Θέλουμε AT1, τα οποία γίνονται δεκτά σε διεθνές πλαίσιο. Διαφορετικά, είναι άχρηστα».

Υπενθυμίζεται πώς οι νομοθέτες σχεδιάζουν να τροποποιήσουν μια κυβερνητική πρόταση που θα μπορούσε να απαιτήσει από την τράπεζα να διατηρήσει περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια επιπλέον από το μετοχικό της κεφάλαιο υψηλότερης ποιότητας.

Επιφυλακτικοί οι επενδυτές

Οι υποστηρικτές της UBS στο κοινοβούλιο, σε μεγάλο βαθμό από την κεντροδεξιά, έχουν συσπειρωθεί υπέρ της πρότασης, η οποία περιλαμβάνει πρόσθετες διασφαλίσεις που αποσκοπούν στην ενίσχυση της ικανότητας απορρόφησης ζημιών των ομολόγων, δήλωσαν άτομα που γνωρίζουν το θέμα.

Αυτό περιλαμβάνει την απαγόρευση πληρωμών κουπονιών για τα ομόλογα και πληρωμών προς τους μετόχους εάν ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο, αντιμετωπίζοντας ένα πρόβλημα που προέκυψε κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της Credit Suisse.

Οι επενδυτές σε χρέος AT1 είναι επιφυλακτικοί απέναντι στην ελβετική πρόταση, τόσο επειδή θα δημιουργούσε περισσότερες εκδόσεις όσο και επειδή οι αλλαγές στους όρους των ομολόγων θα περιέπλεκαν τις πληρωμές προς τους κατόχους. Η UBS είναι ήδη ένας από τους μεγαλύτερους εκδότες χρέους στον κόσμο.

Ο ρόλος της Credit Suisse

Το σχέδιο της κυβέρνησης προέκυψε μετά την κατάρρευση της Credit Suisse πριν από τρία χρόνια. Η απάντηση της επιτροπής είναι μόνο ένα βήμα σε μια μακρά νομοθετική διαδικασία που δεν αναμένεται να ολοκληρωθεί πριν από το επόμενο έτος.

Το υπουργείο Οικονομικών πρότεινε να υποχρεωθεί η UBS να διατηρεί την πλήρη λογιστική αξία των ξένων μονάδων της σε μετοχικό κεφάλαιο στην εγχώρια αγορά, ένα μέτρο κατά του οποίου η τράπεζα έχει ασκήσει έντονες πιέσεις από τότε που παρουσιάστηκε για πρώτη φορά το 2024.

Ενώ φαίνεται πιθανό ότι η πρόταση της κυβέρνησης θα αποδυναμωθεί, υπάρχει επίσης ευρεία συναίνεση μεταξύ των νομοθετών ότι οι κεφαλαιακές απαιτήσεις θα πρέπει να αυξηθούν από το τρέχον επίπεδό τους.